作为另类投资资产,房地产投资的优点是众所周知的 – 财富保值、通膨对冲、产生回报、创造被动收入来源,以及分散投资。
房地产直接投资大多属于高净值人士或机构投资者的专利。
一般投资者根本无法获享房地产直接投资的所有好处。
与股票和债券相比,房地产是个较不易理解的资产类别,而这其实是把双刃剑。拥有或缺乏信息产生市场无效性,而这也意味着那些可接触优质研究信息的投资者将占优势,缺乏这些信息的投资者则将处于劣势。我们竭力通过 “由上而下” 与 ”由下而上“ 多管齐下的研究方式,为我们的投资者打造投资优势。
投资者经常会过度专注于潜在回报而忽略投资风险。虽然我们的投资策略着重于积极创造价值,但我们对潜在的下行风险更为敏感。在我们评估投资项目的过程中,就杠杆极限所做的压力测试、市场需求、运营开支,以及退市策略,都是更为重要的环节。
我们坚信利用科技来改善决策且达至高效运营。我们把从量化交易与数据科学中学习到的技巧与经验应用在房地产分析上,以为我们的投资者提供竞争优势。
诚信与信誉是我们的企业原则的根本,并且引导我们每一步的决策。这些价值观也化为我们的行动,促使我们通过共同投资寻求与投资者一致的利益、通过信息披露给予投资者投资透明度,并且着重于投资项目的质量而非数量。我们的团队受投资项目的表现所激励,而从不参与在投资者与我们之间造成利益冲突的业务。我们的投资决定,完全取决于如何帮助投资者争取其投资目标。
我们着重于投资基本面。通过政府早期的市区改造或基础建设计划、监管条例变更的暂定迹象,或是交投情绪或行为经济学来制定投资策略,是无可厚非的。虽然我们的分析都将这些因素考虑在内,但我们也意识到我们所处的世界瞬息万变,而投资环境有可能发生突变。历史证明,如果投资项目谨慎地将健全的基本面因素考虑在内,即使某项资产的表现在未知的情况下偏离了预期表现,市场基本面与均值回归最终还是会发挥其作用,为投资者争取佳绩。
这听起来虽然老套,但无比重要。与第一点息息相关的是,如果现金流无法充足地负荷房地产短期内的不利走向,那么均值回归也是于事无补的。即使是牵涉到房地产开发的投机型项目,而投资者将只在投资期满后获得回报,我们仍然非常重视该项目的现金流。
房地产的独有特征之一,是市场对实体需求与供应之间的反应时间不一。尽管需求情况可迅速改变,但供应方面却比较无法迅速地做出相对的反应。因此,以供应受限的市场为主导的投资策略是为上策。睿置投资所着重投资的市场,是那些没有已规划或已在建造竞争性供给的房地产市场。此外,我们也在经济增长预计将带动租客需求且新房地产供应尚未涌现的地区,抢先争取资本流动。
我们积极以适宜的价位收购基本面健全,早前缺乏资金、关注或有效管理的房地产资产。尽管以比重置成本更低的价格收购房地产资产可提供一定的安全边际,但这类契机甚少。睿置投资坚持以有纪律的方式收购资产,并利用大数据演算法及周密的定量分析准则来计算最高收购价。
房地产有别于股票及债券,而不仅仅是可 “买低卖高” 的资产类别。在利用实体资产及金融市场周期的当儿,我们的投资策略也将选择性的注入增值型及投机型的项目。这些项目将同时增加风险与回报并补足许多人所持有的核心型投资组合。我们积极收购管理不善或资金不足的资产并将稳定、翻新且对其执行动态资产管理计划,以使每个投资项目能够以最高的售价卖出。